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可转债具有什么样的投资策略

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发表于 2018-1-20 13:13:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
  可转债全称“可转换公司债券”,就是一种附加了未来选择权的债券,购买了可转债的投资者在一定时间内,可以把债券转换成发行公司的股票。

  从可转债的定义中很容易可以看出可转债的三大特性:债性,股性,可转换性。

  债性

  简单来说,首先可转债本身是公司债券,拥有债券保本付息的特性,你可以一直持有债券到期,也可以收取本息,保证本金的安全。

  股性

  由于它有可转换性,它也有了股票的特性,某个时间段内,如果股价上涨,就可以把债券换成股票,转换成股票之后,你就从债券人变成了公司的股东,可参与企业的经营决策和红利分配。

  可转换性

  最后也是最重要的,是它的可转换性,可转债的这种双重选择权可以理解成“债券+看涨期权”,使它具有一种进可攻退可守的独特气质。总而言之,可转债有效避免股票风险大和债券收益低的缺点,是一种介于普通债券与普通股票之间的混合证券。

  可转债具有债券性、可交易性、可转换性特点,那么对于可转债具有什么样的投资策略呢?一般有以下投资策略:

  1、长线策略:持有可转债到期获取最低的固定收益保障,相对来说可转债的利率比较低。

  2、转股策略:持有可转债在可转换期间择机转换成上市公司的股票并且卖出,以获取股票的收益。

  3、短线策略:因可转债上市后像股票一样可以在二级市场进行交易买卖,以获取差价收益。

  4、参与一级市场可转债:相对于二级市场,参与一级市场可转债获取收益风险更低,而参与方式可以原股东优先配售以及社会公众投资者信用申购。

  我们知道可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期获取公司还本付息;也可以选择在规定的时间内转换成股票,享受资本增值,因此可转债一般被投资者戏称为保证本金的股票。那么是不是可转债就是无风险的呢?当然不是,可转债的风险一般有以下几点:

  1、可转债的投资者要承担股价波动的风险。对于可转债投资者转换成股票后,就要承担股价的波动带来的风险。

  2、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时,可转债投资者被迫转为债券投资者,而可转债利率一般不超过一年期银行存款利率,并且会低于同等级的普通债券利率,所以会给投资者会带来利息损失。

  3、提前赎回的风险。一般可转债发行者可以在发行一段时间之后,以某一价格提前赎回债券,而提前赎回的价格一般很低,因此限定了投资者的最高收益率或者最后强制转股的风险。

  4、信用风险。可转债实际上是一种债券,而对于债券就有存在违约的潜在风险,而目前我国发行可转债的要求比较高,都是一些上市公司并且资产质量比较好的,因此相对来说目前发现信用风险的可能性很低。

  5、流动性风险。相对于股票市场,一般可转债发行的规模比较小,可以看到最近有发行2亿左右,5-6亿、15亿左右等等,因此可转债的交易流动性相对股票市场就差很多,流动性差就有可能会出现无法成交的情况。

  6、可转债上市破发的风险。对于参与一级市场的可转债面临的第一个风险就是破发的风险;特别警惕最近火热的可转债打新,一些控股股东、大股东利用原始股东享受优先配售资格缴款后,在可转债上市后进行套利活动,大量的套利出货导致可转债快速破发的可能性加大。

  7、可转债交易的风险。可转债上市后就像股票交易一样可以进行买卖,随着可转债价格的变动,特别是可转债刚上市这段时间,价格波动比较大,操作买卖就会带来交易的风险。

  8、参与可转债打新的风险。因为现在社会大众投资者参与可转债打新是信用申购,不需要投资者缴纳定金,因此大部分投资者都是顶格申购。因此如果出现极端情况投资者中签率很高,导致投资者没有足额的资金缴纳,对投资者产生不好影响。

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发表于 2018-1-21 11:12:43 | 显示全部楼层
1、长线策略:持有可转债到期获取最低的固定收益保障,相对来说可转债的利率比较低。

  2、转股策略:持有可转债在可转换期间择机转换成上市公司的股票并且卖出,以获取股票的收益。

  3、短线策略:因可转债上市后像股票一样可以在二级市场进行交易买卖,以获取差价收益。
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