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新三板企业如何做好并购和被并购?_武汉新三板开户

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发表于 2017-11-13 14:48:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
  “当前在新三板市场出现了一个很显著的现象,就是出现了很多并购和被并购的交易。那么新三板企业在并购和被并购交易的过程中应该如何应对呢?”

  为什么新三板市场上会出现很多的并购和被并购交易?

  这个问题拆成两个问题来回答。

  第一个问题是新三板企业并购交易的大量出现。

  企业上了新三板后,必然想要通过并购来实现跨越式发展或者企业转型。这是企业做并购交易的动机。另外就是新三板企业做并购的条件也是成熟的,新三板企业可以用现金或者股份来实现并购的支付。现金不用多讲了,或者是自有资金,或者通过定增融资。股份为什么可以支付呢?因为新三板企业挂牌以后股份就有了价格,定价清晰之后,股份就具备了支付能力,成了一种货币。我们的一个客户做的并购就是100%的股份支付。而且新三板企业的主动并购,基本上都是为了谋求企业长远发展,这时,他们寻找的标的也是想要共创事业的,之所以愿意接受并购是基于双方在商业模式、资源能力互补、价值观认同的基础上做出的选择。所以被并购方没有强烈的套现需求,愿意接受股份支付。

  第二个问题是新三板企业被上市公司或上市公司+PE并购的。

  从新三板企业方面来讲,由于定增困难,企业早期投资人有退出需求或者企业创始人希望获得一些资本收益。

  从上市公司方面来讲,很多上市公司自身增长乏力,或者需要新的增长点。而新三板企业增长不错,有的企业属于互联网等新经济的范畴。上市公司希望通过并购实现企业本身价值增长和市值增长。

  这里要说一下上市公司的并购策略。目前在资本市场上,最受欢迎的一种商业模式是生态模式。因此,上市公司纷纷发布自己的生态战略,而要实现生态战略,最快的方法就是并购。这种并购不再是过去的横向一体化或者纵向一体化式的并购,而是整合式并购,即在一个生态领域内,通过并购形成一个各部分相互协同的生态型企业。

  新三板企业如何做好并购和被并购?_武汉新三板开户

  新三板做好并购要在并购战略和并购执行上下功夫:

  并购对于企业来说不是一个小事,因此在并购战略上一定要深思熟虑。并购战略要考虑的核心问题有四个:

  第一,我的发展目标是什么?

  第二,我的商业模式是什么?

  第三,我计划通过并购实现什么目的?是扩大市场占有率,还是转型,还是构建生态圈?

  第四,要实现并购目的,需要什么样的资源?并购的资金是否充足,有没有合适的并购人才?

  有了好的战略,执行也要好。执行过程中要处理好以下五个问题:

  第一,并购标的符合企业并购战略,在商业模式上和自己是匹配的。

  第二,并购标的要合法合规。

  第三,标的企业的业绩预测要合理。

  第四,交易结构要设计合理,不合理的交易结构会导致交易失败或者后患无穷。

  第五,交易谈判的节奏和方式要把握好,有的企业因为在谈判的方式上出问题,导致双方不欢而散。

  新三板企业在寻求被上市公司并购时应该怎么做?

  有句话说,要卖就要卖个好价钱。其实这是卖红薯的逻辑。卖公司跟卖红薯还是不一样的。

  寻求被并购的动机一般来说,有两类,一类是完全的退出,将股份变现,另一类是为了借助上市公司的平台和资源实现更好的发展。但是,不管是那种类型,面临的首要问题是卖给谁。

  被并购中要解决好以下问题:

  第一,要找到好的并购方,好的并购方不止是能给出好的价格,还要看并购方和自身是否匹配,被并购之后能否有更好的发展,创始团队在并购方能否发挥出价值。

  第二,交易结构要合理,要能够充分保障自己的利益。

  第三,如何衡量自己的价值,要掌握主动权,明白自己最核心的价值是什么,对方看中的是什么。

  第四,被并购的时点要掌握好,有的企业在半年左右时间就能让自身的价值更大,那么就不要现在卖,可以保持联系。

  第五,处理好业绩对赌条款,不要因为一些条款设计不好,失去了自身的利益。

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发表于 7 天前 | 显示全部楼层
武汉做新三板交易的应该比较少吧
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